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【TCSC新聞網】麗寶12年大翻轉 百億爛地變超跑樂園4
中華民國購物中心協會 臺北市敦化南路2段97號2樓
來源: 中國商報 陳晴 2021-07-22 16:53 今年上半年我國商業地產市場穩步復蘇,輕資產運營步伐加快,商業地產REITs也備受關注。與此同時,隨著“Z世代”成為消費主力軍,為迎合其消費需求,商業地產新業態新模式也不斷湧現。中指研究院發佈的《2021商業地產發展白皮書》(以下簡稱白皮書)顯示,抓住“Z世代”年輕消費者群體的需求,結合新型體驗式業態佈局的商業地產,將在城市發展中醞釀出巨大機遇。商業地產市場穩步復蘇白皮書顯示,2021年上半年,由全國重點城市100條商業街商鋪為樣本標的,構成的百大商業街(百街)商鋪平均租金為24.90元/平方米·天,環比下跌0.24%;由100個典型購物中心商鋪為樣本標的,構成的百大購物中心(百MALL)商鋪平均租金為26.84元/平方米·天,環比上漲0.31%,購物中心較商業街商鋪更快實現恢復發展。在商業地產新房市場,2021年1-5月,全國商業地產開發投資額為6799億元,同比增長6.1%,企業投資意願有所增強;但新開工面積為6893萬平方米,同比下降11.2%,企業開工意願較低;全國商業地產銷售面積為3802萬平方米,同比增長8.8%,需求回暖。對於下半年商業地產發展態勢,中指研究院指數事業部高級分析師孫曉一表示,房地產市場由增量市場向存量市場轉變已基本成為行業共識,商業地產市場也不例外,預計下半年全國純商辦用地推出及成交規劃建築面積短期供應將小幅穩定增長。在宏觀經濟逐漸恢復的情況下,商鋪租金與寫字樓租金已經出現止跌回升的跡象,商業地產銷售也有望回暖。隨著商業地產企業轉型升級加快,預計下半年大宗交易市場仍將有較活躍的表現。商業地產REITs備受關注伴隨著“十四五”規劃的提出、經濟形勢的變化和新監管政策的相繼出臺,尤其是去年三道紅線提出後,房地產企業原有的以自囤、自建、自銷為核心線的重資產模式遭遇滑鐵盧。商業地產市場逐漸進入存量時代,輕資產運營受到企業青睞,近兩年企業也開始積極推動商業運營服務業務分拆上市。3月9日,龍湖商業發佈“知輕重 有所為”官宣海報,宣佈全面啟動輕資產模式。3月11日,紅星美凱龍旗下商管板塊上海愛琴海商業集團股份有限公司被傳將於近期赴港上市。白皮書顯示,未來輕資產運營將成為行業趨勢,將會有更多的開發商剝離商業運營服務業務板塊獨立上市,在積極拓寬融資管道、擴張業務規模的同時,接受市場的監督,更快獨立成長。“商管類公司憑藉品牌優勢、資源整合能力、獨特的營運能力,實現輕資產運作,是未來行業的一個風口。”恒太商業副總裁黃樂燕在接受中國商報記者採訪時表示,在運行具體專案的過程中,需要平衡物業持有方和入駐商家之間的利益。這個過程中,商管公司的營運能力顯得尤為重要。此外,資產證券化能夠拓寬企業融資管道,商業地產REITs也備受關注。根據國際金融地產聯盟(IFFRE)資產證券化與REITs專委會發佈的《疫情下商業不動產金融及證券化市場影響報告》,從中國香港和新加坡已發行的REITs來看,購物中心及寫字樓這兩類傳統商業地產均占比較高,是REITs底層資產的重要組成部分。中指院方面表示,預計未來隨著我國資本市場體系的日益完善,以底層商業資產的專業化運營和不依賴主體信用進行增級為核心的REITs產品將成為重要趨勢,資產管理和金融創新也將成為房企掘金商業地產的重要能力。業內人士普遍認為,從盈利模式來看,商場、寫字樓、酒店式公寓、停車場等商業地產收入主要來源於租金和物業費,現金流穩定,與REITs一脈相傳。隨著基礎設施REITs試點的落地,寫字樓、購物中心等傳統商業地產市場未來可期。體驗式商業與數位化賦能成主趨勢新冠肺炎疫情以來,商業地產在運營方面也在不斷尋找突破口。如今“Z世代”成為消費主力軍,為迎合其消費需求,商業地產新業態新模式也不斷湧現。一方面,體驗式商業成為購物中心的發展熱點,賦能商業地產發展新變革。中國商報記者注意到,美妝、生活用品集合店,新能源汽車體驗店,室內運動業態如滑雪、攀岩、射箭等體驗式業態,在購物中心中比往年更常見。北京京商流通戰略研究院院長賴陽對中國商報記者表示,消費需求升級將帶動消費新模式新業態的產生,結合新型體驗式業態佈局的商業地產將在城市發展中迎來更大機遇。同時也會有更多優秀的體驗式商業品牌被培育出來。但賴陽也提醒道,購物中心在增強體驗業態佈局上,要尋求與現代人消費觀念一致的業態,帶動客流量的同時亦帶動消費。此外,商業地產數位化轉型進程也在不斷加速。白皮書顯示,當前商業數位化已經大致形成了管道數位化和會員數位化等體系,通過數位化體系,整合人、貨、場,從而突破時間、空間、門店的界限限制,為消費者帶來更沉浸式的全天候購物體驗。數位化賦能商業地產,催生數位時代商業地產的運營新範式。從某種程度上來說,商業地產運營已到全新賽道,未來將更加強調打通線上線下全域的數位化運營能力。“所謂的線上線下打通,並不是商場開通直播帶貨、線上下單送貨到家這麼簡單。”賴陽認為,商業地產企業要通過數位化分析,瞭解用戶需求,加強供應鏈整合能力,優化效率,促進商場的不斷改造升級。伴隨消費需求升級,商業地產已進入全新賽道。白皮書顯示,未來,商業地產企業對市場的探索將加速推動行業轉型升級。 https://www.twtcsc.org.tw/hot_399137.html 【TCSC新聞網】Z世代”成為消費主力軍 商業地產進入全新賽道 2022-11-16 2023-11-16
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2018-11-09 09:41商業周刊  【文●林洧楨】    「轟轟轟!」賽道上起跑燈號一落,藝人姚元浩開著賽車帶領之下,數10輛動輒千萬超跑,在媒體鏡頭閃光燈不斷,與震撼人心的轟隆引擎聲中,如同猛牛出柙般的呼嘯衝出。這不是在屏東大鵬灣,而是111日新落成的中部麗寶樂園賽道現場。這條總長3.5公里,由23個彎道、高低落差達5層樓架構出的賽道,是全台唯一通過FIACIK(國際汽車聯盟、世界小型賽車聯盟)雙國際認證、可舉辦F2F3賽事,除是國內超跑車主最新的朝聖地,就連打選戰進入最後衝刺階段的台中市長林佳龍,都親自前來祝賀落成。因為,這裡正形成全台最強的樂園經濟體。█這裡曾負債百億,拖垮長億財務,沒人敢接:根據交通部觀光局資訊網數據,納入統計的36座民營遊憩區中,麗寶樂園今年前8個月,以超過370萬張入園門票銷售數,大幅超越六福村(95萬張)、劍湖山(66萬張)與九族文化村(57萬張),穩居民營遊憩區龍頭地位。加上飯店、商場等附屬設施,園區今年訪客總數估計將達1千萬人次,總營收上看60億元。尤其在去年首度獲利激勵,以及今年全新賽道啟用加持下,明年營收更將拚70億元新高,堪稱全台最強的樂園經濟體。但12年前,麗寶集團董事長吳寶田接手之前,這個原名「月眉馬拉灣」的BOT開發案,卻是一個累積負債約百億元的燙手山芋,還成為壓垮長億集團財務最後一根稻草。商仲業者直言,幾乎是一個沒人可收拾的爛尾樓。瑞普萊坊市場研究部副總監黃舒衛分析,當年月眉拖垮長億,一來,最可怕的不是財報上的負債數字,而是背後包含保證背書等看不到的隱形債務;二來,全台大型遊樂園幾乎長年虧損,等同隨時有翻車風險的開發案,「當時誰敢去接?」他指出。特別是,麗寶當時雖已從營建跨入飯店經營,布局福容連鎖飯店,但充其量只是觀光業的初學者,憑什麼扭轉這塊賠錢爛地的命運?█這是一場法稅財的精密工程,「缺一,就是全賠」:「這是一場法律、稅務、財務的精密工程,」「堅實的財力與一路走到底的勇氣,缺一不可,否則就是全賠。」替吳寶田在第一線運籌帷幄的月眉國際開發副董事長陳志鴻說。如同賽道上的致勝策略,想拿好成績,得在正式賽前的排位賽就先勝出,搶下在最前面出發的桿位。面對龐大的潛在財務風險,麗寶祭出的第一道策略,就是卡位最大債權的重整主導地位,學法律出身的陳志鴻更為吳寶田劃下一道底線:「如果法院沒有同意重整,這個案子就不能拿。」因此,麗寶一開始放棄多數重整案,償債計畫採取分期付款的方式,端出一個2年償清負債的重整計畫。鎖定月眉最大債權人的銀行團債權法拍,耐心等到第3拍才出手,投入約21億元資金,拿下相當總債權占比過半的76億元債權。以最大債權人的實力,確保提出的重整計畫,在「債權越大、說話越大聲」的關係人會議中,不會被股東或其他債權人否決。因此,當償債計畫送達法院後,即贏得法院指派陳志鴻為重整人,為麗寶取得重啟樂園開發的最佳桿位。但贏在起跑點,不保證就能一路領先,要贏得比賽,得靠一路上不斷加速衝刺。「國內外發展好的遊樂園都一樣,都是配套越齊全才有可能發展越好。」商仲業者高力國際董事李日寶說。當年長億集團設定的月眉開發案分為3期,第1期是樂園;第2期是飯店;第3期是賽馬場。但在第1期樂園開發完成後不久,就不敵財務壓力而敗下陣來,麗寶雖僅以約21億元,就買到上百億元打下的基礎。表面上看來是逢低買進,大幅降低風險。然而,以當時1年入園人數不到80萬人,如果只靠門票與園區內有限消費,根本撐不起營運,對接手的經營團隊而言,必須完成整體開發才可能翻轉爛地宿命。█蓋飯店、賣場燒錢卻不敢停,「停下來,一定完蛋」:因此,在2008年完整初步重整,麗寶加碼投資,分別在2012年、2017年,陸續建造全新飯店與大型商場。一方面藉飯店的套裝行程,拉長入園遊客停留時間,刺激消費;一方面靠商場開發不入園的新客源,整個園區營運直到去年才終於轉虧為盈,今年獲利則可突破1億元。回顧這10年來,麗寶在這塊地總計投資超過120億元(詳見下表)。一路燒錢的過程,營建同業認為,如果沒有前一波房市的黃金10年支撐財務,就算是名列全台前3大建商的吳寶田也會很危險,陳志鴻也說:「連我也不知道投資多少億元後,才會開始賺錢,只知道停下來,一定完蛋。」█賽馬地變超跑賽道,搶同業攻不進的頂級市場:而將原本月眉案的賽馬場地,變更為開門迎接千萬超跑的賽車場,是麗寶不只是想轉虧為盈,更要彎道加速,搶攻六福村、劍湖山等全台遊樂園,都沒人有能力攻下的金字塔頂端貴客,讓麗寶樂園在這場百億賭局,槓桿出最大獲利的全贏策略。不過,打造賽車場的這個過彎險招,並不是一次就成功。據了解,早從5年前,麗寶在前台中市長胡志強任內,就提出賽車場的變更申請,卻一度引起當地環保人士針對噪音、空汙的質疑,不只被當地居民要求更高的睦鄰費用,還被要求進行環差評鑑。最後是在麗寶方面主動舉辦公聽會,展現溝通誠意,取得地方共識,3年前才通過變更,取得開工執照。雖然賽車場晚了2年才動工,讓麗寶原本預估的回收期延宕,但陳志鴻卻從一開始就決定,最壞寧可繼續閒置,也不花錢投資興建賽馬場。理由是從頭培養台灣人的賽馬風氣曠日廢時,失敗機率極高,但賽車運動卻是亞洲富豪圈方興未艾的活動。中部代銷龍頭萬群地產總經理謝坤成便指出,台中是全球跑車最密集的城市之一,7期豪宅與商辦停車場中,多的是沒地方飆車的超跑。麗寶的新賽道因地利之便,很有機會取代大鵬灣,成為名流車聚的新地標。下一步,麗寶除將在這條賽道,舉辦賽道演唱會,延伸出賽事直播、運彩及周邊建案等多元商機。但面對房市、觀光兩股景氣翻轉向下的強風,花了整整12年才轉盈的麗寶團隊,能否在第210年持續飆出好成績,突破國內大型樂園經營的天花板,才是吳寶田壓注在這塊地的百億資金,能不能贏回來的真正關鍵。https://udn.com/news/story/6837/3470288 

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